华东师范大学(哲学社会科学版) ›› 2014, Vol. 46 ›› Issue (3): 107-112.

• 金融问题研究 • 上一篇    下一篇

后金融危机时代美国美元汇率战略对我国通货膨胀影响研究

龚秀国,蔡若凡   

  1. 四川大学经济学院，成都，６１００６４
  • 出版日期:2014-05-15 发布日期:2014-09-29
  • 通讯作者: 龚秀国,蔡若凡
  • 作者简介:龚秀国,蔡若凡
  • 基金资助:

    本文为国家社科基金项目（11BGJ008）的阶段性成果.

Empirical Study of the Impact of the US Exchange Rate Strategy on China’s Inflation

GONG Xiu-Guo, CAI Ruo-Fan   

  • Online:2014-05-15 Published:2014-09-29
  • Contact: GONG Xiu-Guo, CAI Ruo-Fan
  • About author: GONG Xiu-Guo, CAI Ruo-Fan

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摘要： 从隐藏在美国接二连三、巨额“量化宽松”政策背后的美国美元汇率战略重大调整角度，探讨美国“量化宽松”货币政策对中国通货膨胀的影响机制，并通过构建回归模型，利用２００９年１月至２０１２年１２月的月度数据进行实证检验，其结果表明：不论是美国美元名义有效汇率，还是中国人民币名义有效汇率或者中国经济增长率，对中国通货膨胀都具有非常显著的作用效果；而且美国美元汇率对中国物价水平的影响是反方向的，中国人民币汇率和中国经济增长的影响则是同方向的。因此，中国政府应当适度减少单纯刺激经济增长的政策措施，同时进一步扩大人民币汇率的日浮动区间，以应对美国美元战略性贬值。

关键词: 美元战略性贬值, 国际溢出效应, 人民币汇率, 通货膨胀, 经济增长

Abstract: This paper analyzes the transmission channels of the US exchange rate strategy on China’s inflation in the post-Crisis era, and then constructs an econometric model to test the obvious international spillover effects. Based on the empirical results, the paper finds that the US strategic devaluation of the dollar had significant and negative impact on China’s inflation, while RMB exchange rate as well as China’s growth also had significant but positive impact on China’s inflation. Finally the paper recommends a broader daily fluctuation band of RMB exchange rate and a reduction of the various growth-stimulus policies for China.

Key words: US Exchange Rate Strategy, Inflation, International Spillover Effects, RMB Exchange Rate, Economic Growth