A Case Portrait of “Wrong M & A” of Chinese Companies:Empirical Evidence from Goodwill Impairment

  • Fa-qin LAN ,
  • Zheng GAO
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Accepted date: 2023-04-19

  Online published: 2023-05-30

Abstract

This study takes the Chinese listed companies that recorded a significant impairment loss of goodwill from 2018 to 2020 as the sample, and conducts exploratory analysis on the common features and corresponding weights of these companies during the M& A period, using descriptive statistics and factor analysis methods. The study constructs a case portrait of “wrong M& A” and finds that strong profitability, small asset size, weak risk resistance, and excessive self-confidence of management are the main common characteristics of the acquiring companies in “wrong M& A”. Furthermore, the study applies factor analysis to summarize and classify the indicator system of the case portrait, and extracts five common factors, including company size, profitability, growth confidence, debt-paying ability, and governance supervision. The corresponding weights of these factors in explaining the information of the “wrong M& A” sample are 0.384, 0.190, 0.146, 0.144, and 0.134, respectively. Among them, the strong profitability of the “wrong M& A” companies is a “profit curse” characteristic that deserves attention. Therefore, listed companies should not only be cautious of the misleading effect of high profitability on M& A decision-making but also strengthen their internal monitoring mechanisms and carry out diversified M& A rationally.

Cite this article

Fa-qin LAN , Zheng GAO . A Case Portrait of “Wrong M & A” of Chinese Companies:Empirical Evidence from Goodwill Impairment[J]. Journal of East China Normal University (Philosophy and Social Sciences), 2023 , 55(3) : 129 -142 . DOI: 10.16382/j.cnki.1000-5579.2023.03.013

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