关键词: 人民币汇率, 购买力平价, 国际收支, 外汇市场

Abstract:

本文定性和实证研究了购买力平价作为人民币汇率长期趋势的决定基础的合理性和国际收支状况对短期汇率水平的影响作用; 分析了过去和现在人民币汇率之所以偏离购买力平价, 其原因在于官方汇率调整机制的僵硬、有管理的浮动汇率下外汇市场的不完善和供求失真等诸多方面; 指出了目前人民币汇率在正常范围内轻度高估的状况和合理水平, 并对未来人民币汇率的决定提出了一些建议。本文尤其强调指出, 人民币汇率不应只是贸易汇率, 其合理水平应取决于“资产套利”观点所要求的广泛购买力平价。