关键词: 资本流动, 货币价格, 利率, 汇率, 风险

Abstract:

在影响资本跨国流动的诸多因素中, 资本的市场价格是核心因素。在目前国际上最权威的资本资产定价模型中, 利率均作为重要的甚至唯一的参数, 它和资本流量之间互为因果, 互为内生变量; 同时, 有关研究表明, 汇率也能部分地决定资本的流向。另外, 作为“不确定性的价格”——风险的代价, 在客观上也直接影响资本的流量及流向。政府部门可以通过政策手段调节上述影响资本市场货币价格的因素, 引导资本流向, 减缓投机性资本的过度流动所带来的消极影响。