数字经济与企业垂直专业化分工：基于长三角的经验证据

doi:10.16382/j.cnki.1000-5579.2024.01.013

摘要/Abstract

摘要：

数字经济与实体经济的结合是企业生产效率提高、国家经济转型升级的重要路径。在测度长三角地区41个地级市数字经济发展水平的基础上，利用2011—2021年A股上市公司数据，基于交易成本理论，考察长三角地区数字经济发展对企业垂直专业化分工水平的影响，其结果表明：(1)长三角数字经济发展显著促进企业垂直专业化分工水平提升；(2)异质性分析表明，对于非国有企业、制造业及高新技术行业企业，长三角数字经济发展对企业垂直专业化分工水平提升具有更强促进作用，且该影响在长三角核心地区、数字经济高水平地区以及非资源型城市中更显著；(3)机制分析表明，长三角地区数字经济发展通过降低企业资产专用性程度以及提高市场一体化水平两个途径促进企业垂直专业化分工。上述结论揭示了城市数字经济发展促进企业分工的机理，拓展了企业边界的相关研究，可为数字经济与实体经济相互融合从而优化产业结构提供启示。

关键词: 数字经济, 垂直专业化分工, 资产专用性, 市场一体化, 长三角

Abstract:

The combination of digital economy and real economy is an important approach to improve the productivity of enterprises, as well as the transformation and upgrading of the national economy. Using data from 41 cities and A-share listed companies in the Yangtze River Delta region from 2011 to 2021, and utilizing the transaction cost theory, this paper examines the impact of the level of digital economy development on the vertical specialization of enterprises. The results show that: (1) The development of the digital economy significantly increases the vertical specialization of enterprises in the Yangtze River Delta. (2) The heterogeneity analysis shows that digital economy possesses a stronger facilitating effect on the vertical specialization of enterprises for non-state-owned enterprises, manufacturing and high-tech industry firms, and that in the Yangtze River Delta, this effect is more significant in the core areas, areas with high levels of digital economy, and non-resource-based cities. (3) The mechanism analysis shows that digital economy development promotes vertical specialization by reducing the degree of firms’ asset specificity and increasing the level of market integration in the Yangtze River Delta. The above findings not only reveal the mechanism of digital economy development to promote the division of labor between enterprises, but also expand the related research on enterprise boundaries, which can provide insights for the mutual integration of digital economy and real economy to further optimize the industrial structure.

Key words: digital economy, vertical specialization division of labor, asset specificity, market integration, the Yangtze River Delta

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图/表 8

表 1

表 2

表 3

表 4

表 5

表 6

表 7

表 8

参考文献 0

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一级指标	二级指标	指标解释
数字基础设施	宽带互联网基础	每万人互联网宽带接入用户数
数字基础设施	移动互联网基础	每万人移动电话年末用户数
数字产业发展	电信产业发展	人均电信业务收入
	电商产业发展	人均快递业务量
	信息产业发展	计算机服务和软件从业人员占比
数字创新能力	创新要素投入	人均科学技术支出
	创新产出水平	万人专利授权数
	数字技术水平	城市数字技术指数
数字普惠金融	数字普惠金融覆盖广度	数字普惠金融覆盖广度指数
	数字普惠金融使用深度	数字普惠金融使用深度指数
	数字普惠金融数字化程度	数字普惠金融数字化程度指数

变量	均值	标准差	最小值	最大值
VSI	0.735 6	0.163	0.186 7	0.977 3
digi	0.234 8	0.112	0.055 5	0.498 6
size	7.727 1	1.116	5.112 0	10.579 3
age	2.805 8	0.362	1.609 4	3.401 2
lev	0.402 1	0.204	0.029 3	0.843 9
cash	0.185 5	0.124	0.027 3	0.632 7
equity	0.583 7	0.194	0.156 1	0.943 7
roa	0.040 6	0.052	?0.178 0	0.1905
duality	0.279 1	0.449	0.000 0	1.000 0
indirector	0.370 1	0.048	0.333 3	0.500 0

变量	(1)	(2)	(3)	(4)
变量	*VSI*	*VSI*	*VSI*	*VSI*
digi	0.134 1^***	0.053 0^*	0.159 5^***	0.146 2^***
digi	(0.021 2)	(0.029 8)	(0.047 9)	(0.043 3)
size		0.004 47		0.003 94
size		(0.005 92)		(0.006 96)
age		0.009 43		0.065 1^**
age		(0.013 1)		(0.026 8)
lev		?0.121^**		?0.220^***
lev		(0.050 8)		(0.053 3)
cash		?0.065 8^***		?0.066 2^***
cash		(0.017 3)		(0.017 6)
equity		?0.140^***		?0.205 3^***
equity		(0.050 0)		(0.052 0)
roa		?0.565^***		?0.566 8^***
roa		(0.045 1)		(0.045 5)
duality		?0.007 30^*		?0.004 79
duality		(0.004 33)		(0.004 33)
indirector		0.074 5		0.084 4
indirector		(0.053 9)		(0.055 3)
Constant	0.704 1^***	0.800 1^***	0.698 1^***	0.742 4^***
Constant	(0.008 45)	(0.073 5)	(0.006 25)	(0.092 9)
年份固定效应	NO	NO	YES	YES
企业固定效应	NO	NO	YES	YES
N	6 468	6 468	6 468	6 468
$ {\mathrm{R}}^{2} $	0.027 7	0.148 9	0.031 2	0.161 7

变量	(1)	(2)	(3)	(4)	(5)
变量	*VSI*	*VSI*	*VSI*	*VSI*	*VSI*
digi	0.109 9^***		0.077 9^*	0.092 2^**	0.070 0^**
digi	(0.038 2)		(0.046 7)	(0.041 4)	(0.033 8)
$ {digi}_{PCA} $		0.022 1^***
$ {digi}_{PCA} $		(0.005 88)
tfc			0.012 0
tfc			(0.026 5)
pop			?0.038 5
pop			(0.109 7)
indus			0.022 7^*
indus			(0.012 3)
Constant	0.990 3^***	0.737 9^***	0.610 7^**	0.996 3^***	0.907 5^***
Constant	(0.047 8)	(0.092 8)	(0.267 0)	(0.093 4)	(0.084 4)
控制变量	YES	YES	YES	YES	YES
年份固定效应	YES	YES	YES	YES	YES
企业固定效应	YES	YES	YES	YES	YES
N	6 468	6 468	6 468	5 093	5 544
$ {\mathrm{R}}^{2} $	0.149 3	0.162 5	0.163 5	0.168 4	0.131 5

变量	（1）	（2）
变量	国有企业	非国有企业
digi	?0.022 2	0.107 5^***
digi	(0.063 7)	(0.040 3)
Constant	0.449 6^***	1.066 3^***
Constant	(0.100 3)	(0.089 9)
控制变量	YES	YES
年份固定效应	YES	YES
企业固定效应	YES	YES
N	1 848	4 620
$ {\mathrm{R}}^{2} $	0.110 3	0.176 7