通货膨胀、证券及房地产市场收益 ——源自中国过度货币供给时期的证据

华东师范大学(哲学社会科学版) ›› 2009, Vol. 41 ›› Issue (2): 105-110.

通货膨胀、证券及房地产市场收益 ——源自中国过度货币供给时期的证据

李巍谭之博

华东师范大学商学院金融研究院

收稿日期:1900-01-01 修回日期:1900-01-01 出版日期:2009-03-30 发布日期:2009-03-30
通讯作者: 李巍

Inflation, Securities and Real Estate Market Earnings: Evidence in the Period of Excessive Money Supply in China

LI Wei & Tan Zhi bo

Received:1900-01-01 Revised:1900-01-01 Online:2009-03-30 Published:2009-03-30
Contact: LI Wei & Tan Zhi bo

摘要/Abstract

摘要： 本文建立一个由货币供应增速、通货膨胀、证券市场收益以及房地产市场收益指标组成的向量自回归（VAR）模型，利用中国的月度数据对这些参变量的长期协整关系和短期的调整动力学进行相关的时间序列分析。估计结果显示，货币供应增速、通货膨胀和证券市场收益之间存在着长期的协整关系，但房地产市场收益指标未进入长期协整关系式；短期内，货币供应增速不会对其它参变量产生冲击影响。文章同时认为，面对当前的金融经济危机，宏观当局必须沉着应对，在采取措施刺激经济保持稳定增长的同时，也需防止通货膨胀的再度发生。

关键词: 货币供应增速, 通货膨胀, 证券市场收益, 房地产市场收益, 向量自回归协整分析

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