我国权证真实价值模型研究 ——以Black-Scholes期权定价模型为基础

华东师范大学(哲学社会科学版) ›› 2009, Vol. 41 ›› Issue (2): 111-118.

我国权证真实价值模型研究 ——以Black-Scholes期权定价模型为基础

章劼1；杨国平2

1 上海金融学院上海 201209； 2 上海申银万国证券公司上海 200002

收稿日期:1900-01-01 修回日期:1900-01-01 出版日期:2009-03-30 发布日期:2009-03-30
通讯作者: 章劼；杨国平

A Study of the Model on Real Value of Warrants in China ----An Analysis Based on Black-Scholes’ Model of Options Pricing

ZhANG jie & YANG Guo-ping

Received:1900-01-01 Revised:1900-01-01 Online:2009-03-30 Published:2009-03-30
Contact: ZhANG jie & YANG Guo-ping

摘要/Abstract

摘要： 把完美市场假设下的Black-Scholes期权定价模型与我国的权证市场相结合，建立了我国权证真实价值模型，由此可以得出牛（熊）市中认购权证价值容易高（低）于 Black-Scholes理论值，而牛（熊）市中认沽权证真实价值容易低（高）于 Black-Scholes 理论值；到期价值为零并不意味权证真实价值为零；存续期限内权证总是处于价外，权证真实价值为零；隐含波动率低于历史波动率并不意味着权证被低估。

章劼;杨国平. 我国权证真实价值模型研究 ——以Black-Scholes期权定价模型为基础[J]. 华东师范大学(哲学社会科学版), 2009, 41(2): 111-118.

ZhANG jie &YANG Guo-ping. A Study of the Model on Real Value of Warrants in China ----An Analysis Based on Black-Scholes’ Model of Options Pricing[J]. Journal of East China Normal University (Philosoph, 2009, 41(2): 111-118.