华东师范大学(哲学社会科学版) ›› 2009, Vol. 41 ›› Issue (2): 111-118.

• 金融问题研究 • 上一篇    下一篇

我国权证真实价值模型研究 ——以Black-Scholes期权定价模型为基础

章 劼1; 杨国平2   

  1. 1 上海金融学院 上海 201209; 2 上海申银万国证券公司 上海 200002
  • 收稿日期:1900-01-01 修回日期:1900-01-01 出版日期:2009-03-30 发布日期:2009-03-30
  • 通讯作者: 章劼;杨国平

A Study of the Model on Real Value of Warrants in China ----An Analysis Based on Black-Scholes’ Model of Options Pricing

ZhANG jie & YANG Guo-ping

  

  • Received:1900-01-01 Revised:1900-01-01 Online:2009-03-30 Published:2009-03-30
  • Contact: ZhANG jie & YANG Guo-ping

摘要: 把完美市场假设下的Black-Scholes期权定价模型与我国的权证市场相结合,建立了我国权证真实价值模型,由此可以得出牛(熊)市中认购权证价值容易高(低)于 Black-Scholes理论值,而牛(熊)市中认沽权证真实价值容易低(高)于 Black-Scholes 理论值;到期价值为零并不意味权证真实价值为零;存续期限内权证总是处于价外,权证真实价值为零;隐含波动率低于历史波动率并不意味着权证被低估。

关键词: Black-Scholes模型, 权证, 真实价值