在人类学传统中,女性与非西方社会一样从空间和时间上被建构为男性中心的西方社会和现代性的他者。因此在过去的几十年中,在后殖民主义等思潮之外,女性主义也参与到了人类学对自身概念、理论和书写路径等方面的反思之中。同时,人类学本身所具有的去中心化、去熟悉化的视角和态度以及民族志方法也为女性主义提供了从文化批评走向田野实践的机会。在此,以人类学的时间研究为中心,通过学术史的梳理,可以展现女性主义与人类学之间的互构。
选取2009-2017年我国上市企业海外并购事件作为研究样本,从"一带一路"沿线的视角研究股权性质、政治关联及其广度与深度对我国企业海外并购的影响,结果表明:政治关联没有增强企业"一带一路"沿线海外并购意愿,但会影响并购交易规模;国有股权性质对相关并购意愿和并购规模均没有显著影响。在"一带一路"沿线海外并购中,政治关联企业海外并购的规模高于非政治关联企业,政治关联深度和广度与并购规模正相关。我国企业可借助"一带一路"倡议的实施推进海外并购,在关注企业自身经济利益的同时,实现国家、市场和企业的多方共赢。
在大力发展科技创新创业的时代背景下,科技并购正在成为我国并购市场上增长最快的一个分支,其市场特性和发展质量将极大地影响我国科创发展的长远前景。研究数据表明:(1)VC/PE正是该充满活力市场的主力军,不仅是最积极的卖家,同时也是最积极的买家,为推动我国科技发展做出了显著贡献;(2)由于战略投资者偏爱海外科技项目甚至偏爱非科技类项目,导致我国并购市场目前只是帮助国内科技项目在财务投资者之间进行了转手,股权并未在整体上从短期投资者移向长期投资者,即财务投资者尚未能借助并购市场实现真正的退出;(3)两类投资者在科技项目投资策略上的颇大差异性带来两大警示,一是需警惕科技投资热在我国出现过度投机与泡沫,二是需警惕VC/PE投资国内科技项目陷入退出难的困境。上述两大警示即关系到我国科技投资热能否可持续健康发展的潜在问题,应引起投资界及决策层的足够重视。
以中国民营上市公司海外并购活动为研究对象,考察民营公司海外并购的短期市场价值效应及其决定因素,结果发现:我国民营上市公司的海外并购总体上没有为股东创造显著的短期市场价值,且民营上市公司海外并购的短期市场价值显著低于国有公司海外并购的短期市场价值。进一步的研究结果表明,民营上市公司规模、自由现金流、同业并购以及对敏感行业标的公司的海外并购都将对短期市场价值产生显著的负面影响。这为明确我国民营上市公司海外并购是否创造短期市场价值提供了新的证据,同时也为政府强化对民营公司海外并购监管提供了依据,即政府部门可甄别、审查与监管民营公司的海外并购行为,鼓励其正常的海外并购活动,保护投资者利益与资金安全。
采用事件研究的方法就我国上市公司1999年至2017上半年并购重组中不同支付方式的股票二级市场收益率反应进行研究,结果发现:(1)无论是现金支付、股票和资产支付还是混合支付都能为我国上市公司重大资产并购重组带来股票二级市场收益率的明显提升,存在显著的上市公司并购重组公告日效应。(2)股票和资产支付、混合支付的重大资产并购重组公告日效应会持续到公告日后的第6个交易日,现金支付的重大资产并购重组公告日效应只能持续到公告日后的第4个交易日。(3)从公告日后15个交易日的累积平均异常收益率来看,混合支付的累积平均异常收益率为0.242,要远高于股票和资产支付的0.216以及现金支付的0.108。(4)相较于国企,民企混合支付的累积平均异常收益率要更高、更显著。
中国资本市场上,有关独董尤其是会计专业独董在提高上市公司会计信息质量方面作用的争议一直持续不断;另一方面,2013年以来,会计专业独董中事务所背景者占比不断攀升。有鉴于此,进一步分析事务所背景会计专业独董对会计信息透明度的影响,并考察内部控制环境对该影响的调节作用,是非常必要的。基于2010-2016年深圳A股上市公司数据的相关实证结果表明:有事务所任职背景的会计专业独董降低了会计信息透明度,而其中,会计期间内在事务所担任现职的会计专业独董降低会计信息透明度的作用更为明显;在内部控制较好的公司中上述作用会明显弱化,而在内部控制较差的公司中上述作用则会强化。