华东师范大学学报(哲学社会科学版) ›› 2000, Vol. 32 ›› Issue (1): 118-121.doi: 10.16382/j.cnki.1000-5579.2000.01.018

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浅析股票回购的股利性质及其市场效应——兼论中国公司股份回购的意义

蓝发钦   

  • 收稿日期:1999-09-29 出版日期:2000-01-01 发布日期:2025-12-19

  • Received:1999-09-29 Online:2000-01-01 Published:2025-12-19

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摘要：

在成熟的证券市场中, 上市公司股票回购与发放现金股利一样, 都是股利分配的方式, 且效果相近, 但在股利派发及获得方法、选择机会、信息对称程度等方面两者又有区别。美国的一些学者实证研究表明, 当上司公司股利分配规模中等时, 大多通过公开市场回购方式进行分配; 采用这一方式, 往往能使股东财富得到较大幅度的增长。对于我国的上市公司而言, 股份回购既有利于提高公司的经营业绩, 改善公司的市场形象, 又可以重构上市公司的股权结构。

关键词: 上市公司, 股票回购, 股利性质, 市场效应

Abstract:

在成熟的证券市场中, 上市公司股票回购与发放现金股利一样, 都是股利分配的方式, 且效果相近, 但在股利派发及获得方法、选择机会、信息对称程度等方面两者又有区别。美国的一些学者实证研究表明, 当上司公司股利分配规模中等时, 大多通过公开市场回购方式进行分配; 采用这一方式, 往往能使股东财富得到较大幅度的增长。对于我国的上市公司而言, 股份回购既有利于提高公司的经营业绩, 改善公司的市场形象, 又可以重构上市公司的股权结构。